%d0%9e%d0%a6%d0%b5%d0%bd%d0%ba%d0%b0%20%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82

20 дек. 2019

Что даёт финансовый анализ предприятия?

Заметка Михаила Михайлова журналу "Оценка инвестиций" о роли финансового анализа в оценке стоимости предприятия.

Риски при инвестициях: а не сделать ли финансовый анализ предприятия!?


Стоимость любого актива для инвестора определяется не прошлыми вложениями в этот актив, а тем финансовым результатом, который этот актив способен принести в будущем.

Финансовый анализ предприятия, хотя и говорит только о текущем состоянии бизнеса, всё же является той базой, на которой можно строить прогноз по будущим доходам актива.

Конечно, в первую очередь оценивается стоимость активов по балансовому листу. Goodwill бизнеса , нематериальные активы, бренд, в отдельных случаях также могут иметь решающее значение.

Для предприятий традиционных отраслей инвестору важно оценить в первую очередь свободный денежный поток, который бизнес производит сегодня или способен производить в будущем.

Любой продавец заинтересован в том, чтобы цифры финансовых показателей выглядели лучше. Поэтому очень важно покупателю производить свой финансовый due diligence, особенно при продаже бизнесов средних предприятий, отчётность которых не аудируется в обязательном порядке.

В ходе due diligence анализируются:

  • динамика и структура доходов и расходов предприятия;
  • клиентская база (например, на предмет зависимости от крупных клиентов);
  • цены и прайс-листы компании;
  • сверка закупочных цен на соответствии рынку;
  • платежи (безналичные и наличные) - на предмет соответствия условиям договоров, нет ли крупных взносов наличных под видом выручки и т.д.;
  • калькуляция себестоимости;
  • затраты на запасы, маркетинг, персонал, аренду.

 

Такой анализ, хоть и требует определённых затрат, но существенно снижает риски инвестора. Ведь порой в результате такого анализа заявляемая EBITDA может значительно снизиться, что, как минимум сэкономит деньги инвестора, а порой может привести и вовсе к отмене сделки.

Источник: http://www.esm-invest.com/ru/Risks-of-the-investment-and-not-to-make-financial-analysis-of-a-company

Понравилась статья? - поделитесь

Оставить коментарий